投资连亏，绝味食物(wu)复兴羁(ji)系函(han)：多数项目无接纳(na)风险,举行(xing),亏损,行(xing)业
（文/解红娟 编辑/马(ma)媛(yuan)媛(yuan)）10月(yue)21日晚间，绝味食物(wu)公布对《关于绝味食物(wu)股份有限公司2024年半年度报告的信息披露羁(ji)系工作函(han)》（以下简称(cheng)“羁(ji)系工作函(han)”）复兴的通告。
通告显示，绝味食物(wu)对上交所提出的投资现金流连续多个报告期出现亏损、销售费用非常增进、在(zai)建工程进展较为(wei)缓慢等问题举行(xing)回应，其中，就投资现金流连续多个报告期出现亏损一事，绝味食物(wu)避重就轻，称(cheng)行(xing)业遭到冲击，投资仍有必要(yao)。
投资现金流多年为(wei)负
事实上，自(zi)2017年起，绝味食物(wu)便(bian)踏上了投资亏损的征途。
数据显示，2022年、2023年、2024年半年度，绝味食物(wu)投资领取的现金分别为(wei)8.80亿元、24.22亿元、10.63亿元，投资收益分别为(wei)-9421.85万元、-11645.55万元、-325.20万元，连续多个报告期出现投资亏损。
不仅(jin)云(yun)云(yun)，2024年半年度，绝味食物(wu)期末其他权(quan)益工具投资2.30 亿元，同比下降50.46%。
由于投资现金流在(zai)多个报告期出现亏损，上交所要(yao)求绝味食物(wu)从列示2023年、2024年半年度投资领取的现金环境得(de)同时，申明公司在(zai)投资收益连年亏损的环境下连续对外投资的必要(yao)性，是否(fou)存在(zai)投资接纳(na)风险等。
对此(ci)，绝味食物(wu)婉(wan)言，近年来，传统的休闲卤味食物(wu)行(xing)业遭到消耗者(zhe)需求变更的冲击较大，行(xing)业整体闭店趋势明显，面对需求冲击，绝味食物(wu)结构餐桌(zhuo)卤味赛道以聚集传统休闲卤味行(xing)业的经(jing)营和投资风险。
例如，在(zai)2023年新(xin)增的股权(quan)投资中，绝味食物(wu)对绝了二期基金以及新(xin)津肆壹伍基金的投资均为(wei)以前(qian)年度认(ren)缴金额的实缴，两项投资金额合计占年度新(xin)增股权(quan)投资金额的74.52%。而不管是绝了二期基金还(hai)是新(xin)津肆壹伍基金，都聚焦(jiao)于食物(wu)行(xing)业的投资，特别是休闲食物(wu)和美食生态圈领域。
2024年，绝味食物(wu)决定对江苏满(man)贯和长沙拿云(yun)举行(xing)投资，其中，江苏满(man)贯是总部位于南京的熟食物(wu)牌(pai)，长沙拿云(yun)是一家以从事商务服务业为(wei)主的企业，以上两笔投资均表(biao)现了专注卤味赛道的投资结构。
当(dang)然，投资的同时也难(nan)免存在(zai)投资接纳(na)风险。绝味食物(wu)表(biao)示，整体而言，有投资风险的项目账面价值占公司总体投资账面价值的4.04%。
针对存在(zai)投资发出风险的项目，绝味食物(wu)有两个方案，一方面，指定或(huo)派驻投后管理团(tuan)队帮(bang)助被投企业改善运营效率，提拔市场竞争(zheng)力；另一方面，针对非卤味相关的项目，主动寻找加入路子(zi)，力争(zheng)淘汰(tai)投资损失。
我国食物(wu)产业阐明师朱丹蓬指出，绝味食物(wu)近年来的整体表(biao)现相对平淡，主营业务收入、利润、股市等方面表(biao)现也不抱负，目前(qian)在(zai)其他投资领域也异样未能取得(de)显著的成绩，未来面对的压力会更大。
盘古智库高级研究员江瀚表(biao)示，绝味食物(wu)对于投资流动现金流量(liang)净额连续为(wei)负的环境，归因于行(xing)业冲击下需要(yao)通过投资来聚集经(jing)营风险。这种解释虽然表(biao)明了公司的战略(lue)意图，但也反映了公司在(zai)投资决议上可能存在(zai)肯定的风险。连续的投资亏损需要(yao)公司进一步审视和调整投资策略(lue)，以确保投资的报答和公司的长期发展。
销售费用非常增进
除(chu)了投资亏损，销售费用的非常增进也是上交所关注的重点。
据2024年半年报披露，绝味食物(wu)报告期实现营业收入33.40亿元，同比下滑9.73%，但销售费用不降反增至2.98亿元，同比增进13.60%，其中，广告宣传费是支出的大头，合计7809.79万元，同比增进42%。
由于销售费用增进与营业收入变动趋势背叛，上交所要(yao)求绝味食物(wu)申明该(gai)现象的缘故原由及公道性。
对此(ci)，绝味食物(wu)复兴称(cheng)，广告宣传费增进是由于在(zai)各网络平台的推广流动增加，其中，美团(tuan)外卖推广投入超1000万元，饿了么(me)平台推广投入约500万元，抖音等网络平台推广投入超1100万元。
值得(de)一提的是，2023年以来，卤味行(xing)业的竞争(zheng)格局发生深刻变更，消耗者(zhe)需求的转移使行(xing)业整体都面临(lin)较大的生计压力，头部企业均出现营收下滑的现象。由于可选消耗品行(xing)业受(shou)外部环境影响较大，通过增加营销投入聚集系统性影响是行(xing)业公司的普遍做法。
面对挑战，绝味食物(wu)将(jiang)营销重心由线下转为(wei)线上，增加了抖音、美团(tuan)、小红书等营销渠道，同时首次约请品牌(pai)代言人并更新(xin)品牌(pai)抽象和标(biao)识。
但可惜的是，即使通过以上手段，绝味食物(wu)仍未能扭转营收下降趋势。
不仅(jin)云(yun)云(yun)，绝味食物(wu)门店数量(liang)出现收缩。数据显示，停止2024年6月(yue)30日，绝味食物(wu)门店数量(liang)为(wei)14969家，相比2023年末净关981家。
“鸭脖”卖不动了，绝味食物(wu)的在(zai)建工程自(zi)然也遭到了影响。
据半年报披露，绝味食物(wu)的募投项目“广东阿(a)华年产65700吨卤制肉成品及副产物(wu)加工建设项目”“广西(xi)阿(a)秀年产25000吨卤制肉成品及副产物(wu)加工建设项目”在(zai)建工程期末余额分别为(wei)2.21亿元、2.14亿元，分别较期初(chu)增加1504.52万元、795.28万元，上述募投项目报告期末募集资金投资进度分别为(wei)30.18%、46.1%，达到预(yu)定可以使用状态日期分别为(wei)2025年10月(yue)和2024年12月(yue)。
由于在(zai)建工程进展较为(wei)缓慢，上交所要(yao)求申明募投项目进展缓慢的缘故原由及公道性，投资进度是否(fou)切合预(yu)期。
对此(ci)，绝味食物(wu)在(zai)复兴通告中称(cheng)，项目投入进度低于预(yu)期投入进度，主要(yao)原由于项目建设屡次受(shou)地(di)方封控政(zheng)策的影响自(zi)愿中断，且近年来食物(wu)餐饮行(xing)业经(jing)历较大调整，行(xing)业整体需求较弱(ruo)，公司现有产能另有富余，是以对募投项目标(biao)投资较为(wei)审慎，对上述两个募投项目募集资金的投入低于预(yu)期投入进度。
绝味食物(wu)表(biao)示，将(jiang)按现有进度继续促进在(zai)建工程建设，募投项目实施不存在(zai)本色性障碍，后续将(jiang)凭据行(xing)业需求的恢复环境决定是否(fou)调整募集资金使用设计。
在(zai)江瀚看来，绝味食物(wu)对当(dang)前(qian)羁(ji)系问题的解释在(zai)肯定程度上是公道的。它指出了募投项目进度缓慢的缘故原由主要(yao)是遭到地(di)方封控政(zheng)策的影响以及行(xing)业整体需求较弱(ruo)，导致(zhi)公司对募投项目标(biao)投资较为(wei)审慎。这种解释切合当(dang)前(qian)的经(jing)济环境和行(xing)业趋势，也显示了公司在(zai)面对不利条(tiao)件时的应对策略(lue)。